Оценка рыночной стоимости одной обыкновенной акции ОАО Ростовский хлебозавод №1

Расчет стоимости предприятия

Используя скорректированные значения мультипликаторов и соответствующие абсолютные показатели бухгалтерского баланса Форма №1 и приложения к бухгалтерскому балансу Форма №2 по ОКУД объекта оценки, рассчитывается стоимость предприятия сравнительным подходом.

Для выбора окончательной величины стоимости, основывающейся на факторах нескольких промежуточных результатов, использовался подход средневзвешенного значения, в соответствии с которым результату, полученному по каждому из примененных мультипликаторов, присваивается весовой коэффициент.

Значения чистых активов предприятий, по которым были рассчитаны мультипликаторы, представляют собой балансовую величину результата хозяйственной деятельности предприятия, по которой потенциальный инвестор судит об инвестиционных перспективах относительно данной компании. Но данный показатель также зависит от того, насколько реально в балансе отражены оборотные и внеоборотные активы. Принимая во внимание высокую значимость этого показателя для инвестора этому показателю присвоен вес - 1.

Мультипликатор цена/выручка от реализации, как и остальные показатели - чистая прибыль, балансовая стоимость активов, используемые в расчетах ценовых мультипликаторов, менее объективно отражают реальное положение предприятия. Так, к примеру, балансовая стоимость всех активов значительно зависит от количества и качества проведенных переоценок основных средств и капитальных вложений на предприятии, а величина чистой прибыли может значительно колебаться год от года в зависимости от сумм привлекаемых заемных средств, реализации или списания имущества и т.д. Данный показатель по результатам анализа было решено исключить из расчетов.

Мультипликатор «цена/валовая прибыль» - показатель валовой прибыли (операционная прибыль) не учитывает дополнительных расходов, связанных, например, с оплатой процентов по кредитам или прочих расходов и, таким образом, не учитывает структуру капитала компаний. Данный показатель по результатам анализа было решено исключить из расчетов.