Расчет затрат на приобретение имущества в лизинг
Для определения условий лизинговой сделки процент удорожания оборудования может быть выбран любой, поскольку при определении общей эффективности операции двух юридических лиц в составе холдинга взаимные платежи сократятся, для упрощения расчетов оставим прежние условия сделки ООО “Вектор”: удорожание 6,1% с авансом 30%. При этом сумма договора лизинга составит 166 685 тыс. руб., аванс составит 44 568, а ежемесячный платеж будет равен 5 088 тыс. рублей, график расчетов останется таким же как в таблице 13.
При данном способе финансирования приобретения оборудования затраты ООО “Вектор” будут такими же как и в рассмотренной ранее лизинговой сделке 133 348 тыс. руб., их чистая приведенная стоимость будет равна 125 884 тыс. руб. при ставке дисконтирования равной 7,75% годовых, расчет представлен в приложении 3.
ООО “Мотор-Вектор” будет выступать в роли лизингодателе, при этом приобретение предмета лизинга будет осуществляться за счет кредитных средств. Прибыль ООО “Мотор-Вектор” составит 3 130 тыс. руб., а чистый приведенный доход 3 185 тыс. руб. при ставке дисконтирования равной 7,75% годовых, расчет представлен в приложении 2.
Общие затраты на приобретение оборудования при использовании данной схемы финансирования будут составлять сумму денежных потоков ООО “Мотор-Вектор” и ООО “Вектор”, а именно 114 187 тыс. руб., приведенная стоимость 106 562 тыс. руб. при ставке дисконтирования равной 7,75% в год. Условия лизинговой сделки не влияют на размер общих затрат, так как взаимные платежи при подведении общего финансового результата сокращаются.
Таким образом, схема приобретения оборудования при использовании дочерней организации в качестве лизингодателя для основного юридического лица при финансировании за счет кредитных средств показала себя более эффективной, чем приобретение оборудования напрямую у поставщика в кредит. Затраты данной схемы по сравнению с кредитом меньше на 33 035 тыс. руб., их приведенная стоимость меньше на 34 819 тыс. руб. при ставке дисконтирования равной 7,75% в год.
Наряду с ускорением амортизации основных средств на балансе лизингодателя важным преимуществом лизинговой сделки является возможность отнесения к прочим расходам лизинговых платежей лизингополучателя и затрат на приобретение имущества. Но положительный эффект от уменьшения налогооблагаемой базы за счет лизинговых платежей лизингополучателя полностью нейтрализуются получением дополнительной прибыли у лизингодателя. Основное преимущество определяющие финансовую эффективность лизинговой сделки состоит в уменьшении налогооблагаемой базы налога на прибыль на стоимость имущества, приобретаемого для передачи в лизинг. Именно эта сумма составляет значительную долю сэкономленных средств. Эффект от ускорения амортизации можно определить как разницу между приведенной и абсолютной суммой сэкономленных средств при использовании лизинга, она составит 1 783 тыс. руб. при ставке дисконтирования равной 7,75% в год.
В лизинговых отношениях налоговые льготы получают как лизингополучатель, так и лизингодатель. При использовании лизинга как внешнего источника финансирования лизингополучатель и лизингодатель наряду с финансированием приобретения имущества происходит процесс перераспределения этих льгот, путем варьирования ставки удорожания исходя из конъюнктуры рынка. При использовании лизинговых операций в рамках холдинга, лизинг позволяет холдинговой компании получить полный эффект налоговых льгот как со стороны лизингодателя, так и со стороны лизингополучателя. Даже без необходимости получения заемного финансирования взаимные лизинговые сделки позволят оптимизировать налогообложение и обосновать перераспределение денежных средств внутри холдинга.