Оценка кредитоспособности на основе системы финансовых коэффициентов

Прибыльность одной акции показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную в обращении. Прибыль на одну акцию рассчитывается по следующей формуле:

Прибыль на одну акцию = (ЧП - Дивиденды по привилегированным акциям)/Количество обыкновенных акций в обращении

Анализ данного показателя должен учитывать то, что на его уровень можно искусственно влиять посредством приобретения собственных акций при формировании инвестиционного портфеля.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию (Ц/П) отражает отношения между компанией и ее акционерами. Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании, и рассчитывается по формуле:

Ц/П = Рыночная стоимость одной акции / Прибыль на одну акцию

Норма дивиденда на одну акцию отражает текущую доходность акций и определяется следующим образом:

Норма дивиденда на одну акцию = Дивиденд на одну акцию / Рыночная стоимость одной акции (в процентах)

Доля выплаченных дивидендов (коэффициент выплаты дивидендов) показывает, какая часть чистой прибыли была израсходована на выплату дивидендов. Этот коэффициент рассчитывается как в процентах, так и в долях.

Доля выплаченных дивидендов = Дивиденд на одну акцию / Чистая прибыль на одну акцию

Обычно для тех компаний, которые расширяют сферу своей деятельности, коэффициент имеет низкий уровень, поскольку основную часть прибыли в этом случае компания реинвестирует в ущерб текущим доходам акционеров.

Анализ всех рассмотренных выше показателей и пяти групп коэффициентов предполагает их сравнение с какой-либо базой, например:

· общепринятыми, стандартными параметрами;

· среднеотраслевыми показателями;

· аналогичными показателями предшествующих лет (периодов); показателями конкурирующих предприятий и т.п.

Если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее уязвимые места в финансовой деятельности предприятия.