Чистый оборотный капитал и текущие финансовые потребности предприятия
В процессе эксплуатации инвестиций, т.е. в текущей хозяйственной деятельности предприятие испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах: необходимо закупать сырье, оплачивать топливо, формировать запасы, предоставлять отсрочки платежа покупателям и т. д.
Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Его еще называют работающим, рабочим капиталом, а в традиционной терминологии - собственными оборотными средствами (СОС). Заметим, что чистый оборотный капитал можно подсчитывать по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху». Мы определяем величину оборотных активов предприятия, формирующихся за счет собственных средств и долгосрочных заимствований (рис.1). Чистый оборотный капитал - это не что иное, как собственные оборотные средства предприятия.
Оставшуюся же часть оборотных активов, если она не покрыта денежными средствами, необходимо финансировать в долг - кредиторской задолженностью. Не хватает кредиторской задолженности - приходится воспользоваться краткосрочным кредитом.
Рис. 1. Расчет чистого оборотного капитала [14,c.125]
Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на эффективность использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:
. снижение объемов производства и потребительского спроса;
2. высокие темпы инфляции;
3. разрыв хозяйственных связей;
. нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;
. высокий уровень налогового бремени;
6. снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.
Все перечисленные факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов предприятия. Рассмотрим на примере исследуемого предприятия.
Таблица 5 - Показатели интенсивности использования оборотного капитала в ООО «ЮНИ»
|
Наименование показателя |
Расчет |
2006г. |
2007г. |
2008г. |
|
Коэффициент рентабельности (Кр) |
Кр = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов |
0,03 |
0,01 |
0,06 |
|
Коэффициент финансовой рентабельности (Кфр) |
Кфр = Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала |
0,13 |
0,06 |
0,35 |
|
Коэффициент коммерческой рентабельности (Ккр) |
Ккр = Чистая прибыль / Выручка от реализации продукции |
0,12 |
0,06 |
0,19 |
|
Коэффициент рентабельности оборотных активов (Крок) |
Крок = Чистая прибыль / Оборотные активы |
0,04 |
0,01 |
0,09 |
Анализируя данные таблицы, можно сделать вывод, с какой интенсивностью используется оборотный капитал в ООО «ЮНИ». Необходимо обратить особое внимание на роль коэффициента финансовой рентабельности - в 2008 году он составил 0,35, что в 2,7 раза больше чем в 2006 году (0,13). Данный показатель с позиции инвестирования характеризует целесообразные вложения капитала в данный вид бизнеса и является приоритетным для оценки эффективности осуществления инвестирования. Любые вложения капитала в конечном счете должны быть ориентированы на экономический результат, который выражается в обеспечении роста стоимости бизнеса компании, возможности достижения этого роста непосредственно зависят от выбора новых видов деятельности, новых инвестиционных проектов, освоения новых видов продукции, что должно найти свое выражение в росте эффективности использования капитала.